大公司进行技术与人才收购背后的经济逻辑

2012 年 10 月 23 日1391

对于大公司花费成百上千万美元的代价进行技术和人才收购这一行为,最近越发引起人们的关注。而这一行为背后实则隐含了一个经济逻辑:大公司们用此种方式来决策重大项目。

一个非常简单的例子,如果你公司一年的营业额为10亿美元,并且你拥有一个高达50亿美元的市场上限,此时你想推出一款重大的新产品,你的 CTO 预估这款产品能增加10%的营业额。在一个5-1的市营率(price-to-revenue)中,10%的营收增长意味着会带来5亿美元的市场。因此你肯定愿意用低于5亿美元的钱去拥有这样的产品。

此时你有两个选择:自己打造或者收购。自己打造就意味着你需要:

  • 招聘建立一个团队
  • 打造产品

此时你会遭遇两个非常大的风险:重大延期或者彻底失败,特别是在早期阶段。因此你需要预估延期和失败所造成的成本损失,这个损失需要按照预期的10%营收增长来计算。

相反,通过收购相关的团队会避免招聘带来的风险,而同时收购创业公司的团队和产品可以避免以上两个风险。总体来说,如果你能保证出现彻底失败或者延期的几率为0%,那么公司内部自己打造将便宜很多。但是现实情况却是,失败和延期的概率太大太大。

假设你打造那款产品的成本为5000万美元,失败或者延期的几率为50%,那么你理性做出收购的最高上限价为1亿美元。如果市场上刚好拥有多个类似产品和人才的创业团队,你还可以进行讨价还价。这与市场供给呈负相关性,类似创业公司数量越多(供给越多),那么你付出的代价(收购价格)就会越低;反过来也一样,如果感兴趣收购的公司越多(需求越多),那么付出的代价也可能更高。

所有大公司都是类似这样做计算的(尽管实际情况会更复杂一些),这也是那些M&A/Corp Dev(并购团队)所做工作的一部分。如果你打算出售你的公司,或者只是想简单了解一下媒体对于一些并购案例的报道,那么理解他们如何进行计算就非常重要了。

via:Chris Dixon

配图来自:HRTechBlog

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  • Kirsty2012 年 11 月 5 日 06:38 回复

    That’s a smart answer to a tricky quseiton

    #1